CameraIcon
CameraIcon
SearchIcon
MyQuestionIcon


Question

$$X$$ and $Y$$ are partners in a firm  sharing  profits and losses in the ratio of 3 : 2. 
 On  31st March 2018 after closing the books of account, their Capital Accounts stood at Rs. 4,80,000 and Rs. 6,00,000 respectively . 
On 1st May, 2017, $$X$$ introduced an additional capital of Rs. 1,20,000 and Y withdrew Rs. 60,000 from his capital. On 1st October, 2017, X withdrew Rs. 2,40,000 from his capital and Y introduced Rs. 3,00,000. Interest on capital is allowed at 6% p.a. Subsequently, it was discovered that interest on capital @ 6% p.a. had been omitted. The profits for the year ended 31st March, 2018 amounted to Rs. 2,40,000 and the partners drawings had been: X- R. 1,20,000 and Y - Rs. 60,000. Compute the interest on capital if the capitals are
(a) fixed, and (b) fluctuating.


Solution

1. When Capitals Are Fixed
Calculation of Opening Capital
                                                                X                                        Y
Closing capital                                 4,80,000                            6,00,000
Add:withdrawal                                2,40,000                               60,000
Less: Add capital                             (1,20,000)                           (3,00,000)
Opening capital                               6,00,000                            3,60,000

Calculation of Interest on capital
                                                         X                                                 Y
Interest on capital                   36,000                                           21,600
Add: Int on add capital              6600                                              9000   
                                              (1,20,000*6%*11/12)                      (3,00,000*6%*6/12)
Less:Interest on capital              ( 7200)                                            (3300)
                                             (2,40,000*6%*6/12)                      (60,000*6%*11/12)
Total                                             35,400                                          27,300

2. When Capitals Are Fluctuating
Calculation of Opening capital
                                                          X                                                Y
Closing capital                          4,80,000                                     6,00,000
Add;withdrawal of capital        2,40,000                                         60,000
         Drawings                         1,20,000                                           60,000
Less: Add capital                     (1,20,000)                                       (3,00,000)
         Share of profit                 (1,44,000)                                       (96,000)
Opening capital                        5,76,000                                        3,24,000

Calculation of Interest on Capital
                                                         X                                                 Y
Interest on opening capital       34560                                       19440
Add;Interest on add capital        6600                                         9000
                                                  (1,20,000*6%*11/12)                  (3,00,000*6%*6/12)
Less: Interest on capital withdrawn (7200)                                 (3300)

Total                                                33,960                                 25140

Accountancy

Suggest Corrections
thumbs-up
 
0


similar_icon
Similar questions
View More


similar_icon
People also searched for
View More



footer-image