Question

Q. Which of the following statements is not correct about monetary policy instruments?

Q. मौद्रिक नीति साधनों के बारे में निम्नलिखित में से कौन सा कथन सही नहीं है?

• A.
  RBI increases the supply of high powered money to create incentives for commercial banks to give loans.
  RBI वाणिज्यिक बैंकों को ऋण देने हेतु प्रोत्साहित करने करने के लिए आधारभूत धन की आपूर्ति को बढ़ाता है।
• B.
  Under open market operations, RBI sells government securities to increase the money supply in the economy.
  खुले बाजार परिचालन के तहत, RBI अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति बढ़ाने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों को बेचता है।
• C.
  RBI affects the reserve deposit ratio of commercial banks through a change in the Statutory Liquidity Ratio (SLR).
  RBI वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) में बदलाव के माध्यम से वाणिज्यिक बैंकों के आरक्षित जमा अनुपात को प्रभावित करता है।
• D.
  Under sterilisation operation, RBI aims to keep total money supply in the economy unchanged.
  स्टेरिलाइजेशन ऑपरेशन (sterilisation operation) के तहत, RBI का लक्ष्य अर्थव्यवस्था में कुल धन की आपूर्ति को अपरिवर्तित रखना है।
  

Answer 1

The correct option is B

Under open market operations, RBI sells government securities to increase the money supply in the economy.
खुले बाजार परिचालन के तहत, RBI अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति बढ़ाने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों को बेचता है।
Explanation:

Option (a) is correct: RBI is the independent authority for conducting monetary policy in the best interests of the economy. It increases or decreases the supply of high powered money in the economy and creates incentives or disincentives for the commercial banks to give loans or credits to investors.

Option (b) is incorrect: RBI purchases government securities from the general public in a bid to increase the stock of high powered money in the economy. On the other hand, it sells government securities to reduce the same.

Option (c) is correct: RBI can affect the reserve deposit ratio of commercial banks by adjusting Statutory Liquidity Ratio (SLR). A high value of CRR or SLR helps increase the value of reserve deposit ratio, thus diminishing the value of the money multiplier and money supply in the economy.

Option (d) is correct: When there are foreign investments in the country, the person who sells these bonds to foreign investors will exchange her foreign currency holding into rupee at a commercial bank. The bank, in turn, will submit this foreign currency to RBI and its deposits with RBI will be credited with equivalent sums of money. Hence, there is an increased supply of money in the economy which leads to inflation. RBI will undertake an open market sale of government securities of an amount equal to the amount of foreign exchange inflow in the economy, thereby keeping the stock of high powered money and total money supply unchanged. This operation of RBI is known as sterilisation. Thus, it sterilises the economy against adverse external shocks.

व्याख्या:

विकल्प (a) सही है: RBI अर्थव्यवस्था के सर्वोत्तम हित में मौद्रिक नीति के संचालन के लिए स्वतंत्र प्राधिकरण है। यह अर्थव्यवस्था में आधारभूत धन की आपूर्ति को बढ़ाता है या घटाता है और निवेशकों को ऋण या साख देने के लिए वाणिज्यिक बैंकों प्रोत्साहित या निरुत्साहित करता है।

विकल्प (b) गलत है: RBI अर्थव्यवस्था में आधारभूत धन के स्टॉक को बढ़ाने के लिए आम जनता से सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद करता है। दूसरी ओर, यह आधारभूत धन के स्टॉक को कम करने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों को बेचता भी है।

विकल्प (c) सही है: RBI वैधानिक तरलता अनुपात (SLR) को समायोजित करके वाणिज्यिक बैंकों के आरक्षित जमा अनुपात को प्रभावित कर सकता है। CRR या SLR का उच्च मूल्य आरक्षित जमा अनुपात के मूल्य को बढ़ाने में मदद करता है, इस प्रकार अर्थव्यवस्था में मुद्रा गुणक और मुद्रा आपूर्ति के मूल्य को कम करता है।

विकल्प (d) सही है: जब देश में विदेशी निवेश होते हैं, तो जो व्यक्ति इन बॉन्डों को विदेशी निवेशकों को बेचता है, वह एक वाणिज्यिक बैंक में रुपये में विदेशी मुद्रा का आदान-प्रदान करता है। बदले में, बैंक इस विदेशी मुद्रा को RBI को प्रस्तुत करता है और RBI द्वारा उसके पास जमा राशि के बराबर रकम बैंकों को प्रदान की जाती है। अतः, अर्थव्यवस्था में मुद्रा की आपूर्ति बढ़ जाती है जो मुद्रास्फीति का कारण बनती है। RBI अर्थव्यवस्था में विदेशी मुद्रा प्रवाह की मात्रा के बराबर राशि की सरकारी प्रतिभूतियों की खुले बाजार में बिक्री करेगा, जिससे आधारभूत धन और कुल धन आपूर्ति का भंडार अपरिवर्तित रहेगा। RBI के इस ऑपरेशन को स्टेरिलाइजेशन ऑपरेशन (sterilisation operation) के नाम से जाना जाता है। इस प्रकार, यह प्रतिकूल बाहरी झटके से अर्थव्यवस्था को सुरक्षा (sterilize) प्रदान करता है।