Question

Q. In the context of different exchange rate systems, which of the following pairs are correctly matched?

System	Description
1. Pegged Exchange rate	Exchange rate will be always stable
2. Currency Board	Unlimited currency can be printed
3. Crawling Peg	Exchange rate fluctuates within the limits
4. Dollarization	Dollar can be devalued at any time

Select the correct answer using the code given below:

Q. विभिन्न विनिमय दर प्रणालियों के संदर्भ में, निम्नलिखित में से कौन-सा/से युग्म सही सुमेलित है/हैं?

प्रणाली	विवरण
1. पेगड एक्सचेंज रेट	विनिमय दर सदैव स्थिरता
2. करेंसी बोर्ड	असीमित मात्रा में मुद्रा का मुद्रण
3. क्रॉलिंग पेग	विनिमय दर का निर्धारित सीमा के अंतर्गत उतार-चढ़ाव
4. डॉलराइजेशन	किसी भी समय डॉलर का अवमूल्यन करना

नीचे दिए गए कूट का प्रयोग करके सही उत्तर चुनिए:

• A.
  1 and 2 only
  1 और 2 केवल
• B.
  2 and 4 only
  2 और 4 केवल
• C.
  3 only
  3 केवल
• D.
  3 and 4 only
  3 और 4 केवल

Answer 1

The correct option is C

3 only
3 केवल

Explanation:

Pair 1 is incorrectly matched: In a pegged exchange rate system, the value of a country’s currency is fixed against either the value of another country's currency or another measure of value, such as gold.

In this system, the government in order to keep their pegged rate stable, the national bank must hold large reserves of foreign currency to mitigate changes in supply and demand. If there exists a sudden demand for the currency, the national bank would have to release enough of that currency into the market to meet the demand.

Moreover, if the real world market value of the currency is not reflected by the pegged rate, the citizens may rush to exchange their money for other stable currencies. If this happens, it can lead to an economic disaster as the sudden flood of currency in world markets drives the exchange rate very low.

Pait 2 is incorrectly matched: Currency Board is also known as an extreme form of pegged exchange rate system. In this system, all the units of domestic currency in circulation will be backed with foreign currency i.e. having a 100% reserve requirement. Usually a conventional central bank can print money at its will, but a currency board must back additional units of currency with foreign currency. Hence, unlimited printing of currency can not be done.

Pair 3 is correctly matched: In a crawling peg system of exchange rate, there will be a band of rates in which a currency with a fixed exchange rate is allowed to fluctuate. A coordinated buying or selling of the currency will be done in order to keep the currency within range thus providing stability.

Pair 4 is incorrectly matched: In the Dollarization system, the U.S. dollar will be recognized as a medium of exchange or legal tender alongside or in place of the domestic currency of a nation. This is adopted because the local currency is unstable and it is losing its usefulness as a medium of exchange for market transactions.

The advantage of the system is the greater stability in the value of currency over a country's domestic currency.

But the adopted nation can not devalue the dollar and thus can not enjoy the benefits of devaluation in increasing the exports. Similarly, the Federal Reserve in the USA does not take into account the best interests of the adopted nation when creating and enacting the monetary policy.

व्याख्या:

• युग्म 1 गलत सुमेलित है: पेगड एक्सचेंज रेट प्रणाली के अंतर्गत किसी देश की मुद्रा का मूल्य किसी अन्य देश की मुद्रा के मूल्य या किसी अन्य मानक जैसे सोना के मूल्य के परिपेक्ष्य में निर्धारित होता है।
• इस प्रणाली में, सरकार को अपने पेगड रेट में स्थिरता बनाए रखने के लिए, राष्ट्रीय बैंक के माध्यम से आपूर्ति और मांग में उतार-चड़ाव से निपटने हेतु विदेशी मुद्रा के वृहत भंडार को रखना होता है। यदि देश में मुद्रा की मांग में अचानक उछाल आता है, तब उस परिस्थिति में मांग की पूर्ति हेतु राष्ट्रीय बैंक द्वारा बाजार में पर्याप्त मुद्रा निष्पादित की जाती है।
• इसके अतिरिक्त, यदि मुद्रा का वास्तविक विश्व बाजार मूल्य पेगड रेट से परिलक्षित नहीं होता है, तब लोग त्वरित रूप से अपनी मुद्रा को किसी अन्य स्थिर मुद्रा से विनिमय करने हेतु पलायन कर सकते हैं। यह पारिस्थिति देश में आर्थिक आपदा का कारण बन सकती है क्योंकि वैश्विक बाजारों में मुद्रा की अचानक आगमन, विनिमय दर में भारी कमी कर सकता है।
• युग्म 2 गलत सुमेलित है: मुद्रा बोर्ड को पेगड विनिमय दर प्रणाली के अंतिम रूप के रूप में भी जाना जाता है। इस प्रणाली में, प्रचलन में घरेलू मुद्रा की सभी इकाइयाँ विदेशी मुद्रा द्वारा समर्थित (100% आरक्षित आवश्यकता) होंगी। सामान्यतः केंद्रीय बैंक अपनी स्वेच्छानुसार मुद्रा का मुद्रण कर सकता है, परंतु एक मुद्रा बोर्ड को विदेशी मुद्रा के साथ मुद्रा की अतिरिक्त इकाइयां अपने पास रखनी होती है। इसलिए, मुद्रा का असीमित मुद्रण नहीं किया जा सकता है।
• युग्म 3 सही सुमेलित है: विनिमय दर की क्रॉलिंग पेग प्रणाली में, दरों की एक श्रृंखला होती है, जिसके अंतर्गत एक निश्चित विनिमय दर वाली मुद्रा में उतार-चढ़ाव हो सकता है। मुद्रा का एक समन्वित क्रय या विक्रय इस प्रकार से मुद्रा को निर्धारित सीमा (स्थिरता को सुनिश्चित करने के लिए) के अंतर्गत बनाये रखते हैं।
• युग्म 4 गलत सुमेलित है: डॉलराइजेशन प्रणाली में, अमेरिकी डॉलर को एक देश के घरेलू मुद्रा के स्थान/के स्थान पर विनिमय या विधानिक निविदा (legal tender) के माध्यम के रूप में मान्यता दी जाएगी। इसे स्थानीय मुद्रा का बाजार में लेनदेन हेतु विनिमय के माध्यम के रूप में अपनी उपयोगिता खोने के कारण उत्पन्न अस्थिरता की परिस्थिति में अपनाया जाता है।
• इस प्रणाली का लाभ यह है कि देश की घरेलू मुद्रा में अन्य मुद्रा की तुलना में अधिक स्थिरता सुनिश्चित होती है।
• परन्तु जिस राष्ट्र द्वारा इस प्रणाली को अपनाया जायेगा वह डॉलर का अवमूल्यन नहीं कर सकता है तथा निर्यात में वृद्धि कर अवमूल्यन के लाभों को भी प्राप्त नहीं नहीं कर सकता है। इसी प्रकार, USA का फेडरल भी मौद्रिक नीति का सृजन करने एवं अपनाते समय दत्तक राष्ट्र के सर्वोत्तम हितों को ध्यान में नहीं रखता है।